Prices and spot ETF inflows point to improving risk appetite, but rates and the dollar remain restrictive. Exchange balances are falling and funding rates are mild, making the move look more spot-driven than leverage-driven.
价格与现货 ETF 流入偏风险偏好，但利率和美元仍构成压制；交易所余额下降、资金费率温和，整体更接近现货驱动上涨，而非高杠杆追涨。
The market has shifted from a slow bear phase to an early ETF-driven risk-on recovery, but stablecoin supply grew only 1.1%. Capital continues to favor trading, compliance, data, and tokenization, while prediction-market valuations are running ahead of usage.
市场从慢熊转向 ETF 驱动的早期风险偏好回升，但稳定币供应仅增长 1.1%；资本继续流向交易、合规、数据和 Tokenization，预测市场估值则开始跑在使用量前面。
BTC $78K 恐惧区间震荡、Western Union 发 Solana 稳定币、Powell 任期 5 月 15 日到期
Aave rsETH 危机持续发酵：TokenLogic 提议从 4 月 19 日起暂停 AAVE 代币回购，社区投票 4 月 28 日启动；Avi Eisenberg 出狱后钱包重新活跃，否认威胁 Aave 协议；Compound 提议调拨 1,900–3,000 ETH（约 $4.4M–$6.9M）支持 DeFi United rsETH 恢复计划。Western Union 宣布下月在 Solana 上发行 USDPT 稳定币用于内部结算，并推出 Digital Asset Network 支持加密转法币兑换。BTC ETF 本周累计净流入 8.24 亿美元，MicroStrategy 增持 3,273 BTC。
